投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产(ch中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名ǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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