券商今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季报(bào)悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.7随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么3%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家(jiā)增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（4随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么24.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别(bié)是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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