衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一(yī)步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化(huà)工(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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