衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经(jīng)济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平(píng)，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhō世界上女性最开放的是哪个国家u)三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是(shì)受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī世界上女性最开放的是哪个国家yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>世界上女性最开放的是哪个国家)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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