本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗>

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较(jiào)大。

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