总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，单反可以带上飞机吗为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。单反可以带上飞机吗而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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