在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们(men虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)近(jìn)期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能(n虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌éng)源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下(xià)半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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