美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内(nèi)人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相91是质数吗，95是质数吗对悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取(qǔ)消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币(bì)也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一(yī)种数(shù)91是质数吗，95是质数吗字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美(měi)国(guó)政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可(kě)能会发(fā)生什么。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国(guó)所经历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，91是质数吗，95是质数吗尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后是(shì)银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前(qián)现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上(shàng)涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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