随着(zhe)3月(yuè)进出口数(shù)据的出(chū)炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得短(duǎn)期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的(de)态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进口增加，从实际数据来(lái)看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期(qī)增(zēng)长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她(tā)看来，进口的(de)大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这(zhè)部(bù)分进口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月(yuè嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初(chū)全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份额(é)，都是带(dài)动去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅(fú)提升(shēng)的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价格(gé)处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持增长态(tài)势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍(réng)在延续。”在方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量(liàng)能在去(qù)年高(gāo)基数的(de)基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎致全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表现(xiàn)或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的(de)走(zǒu)弱(ruò)，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是外(wài)围需求从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该(gāi)角度(dù)讲可能还(hái)是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年(nián)高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在(zài)海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持(chí)高位(wèi)。但(dàn)如果是(shì)供给海外其(qí)他地区，可能会由于海外(wài)需(xū)求回落导致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来(lái)，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)数(shù)据的好转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升的(de)趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出口数(shù)量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度(dù)供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进(jìn)出口超(chāo)预(yù)期变化可能会对阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到(dào)港量增(zēng)加，进口有继续增(zēng)加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认为，短期内(nèi)市(shì)场悲(bēi)观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本(běn)被消化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对(duì)来说(s嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎huō)更受市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场(chǎng)4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未(wèi)来(lái)出(chū)口的走弱则更加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显。

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