大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

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　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(x三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思ìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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