自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式mg alt="越跌越(yuè)买(mǎi)！最近(jìn)1个月，吸金超256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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