大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外(wài)，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第(d公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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