近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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