5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译à)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可(kě)能下(xià)修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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