4月(yuè)以来，棉(mián)纺织(zhī)市场延(yán)续消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季(jì)强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市场对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费(fèi)延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致(zhì)国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外(wài)棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位直维(wéi)持倒挂(guà)的格局(jú)，近期(qī)随着(zhe)国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内(nèi)供(gōng)需矛盾更为(wèi)突出，春节后国(guó)内需求(qiú)持续修(xiū)复(fù)，外(wài)贸订(dìng)单表(biǎo)现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产预期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市供需趋(qū)于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万(wàn)国(guó)期货棉(mián)花分析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉花分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显，大(dà)多(duō)纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品库(kù)存低位，开工(gōng)负(fù)荷保持(chí)高位运行(xíng)。据监测，山(shān)东主销区4月纺(fǎng)企开机负(fù)荷达(dá)到75％，较上月提(tí)高8个(gè)百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接(jiē)订单排(pái)单时间达到10天，较上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单排(pái)单时间达到近两(liǎng)年来最(zuì)高水平(píng)。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压(yā)力(lì)较小，促使部分(fēn)企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消(xiāo)费提供(gōng)了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格(gé)持续上涨，但下(xià)游纺企对高价棉花的(de)接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推动下(xià)强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新(xīn)疆地区陆续出(chū)现(xiàn)低温降(jiàng)雨降雪(xuě)天(tiān)气，给棉花播(bō)种(zhǒng)以及出苗带来了不利(lì)影响，进一步加剧了(le)市场(chǎng)对于新(xīn)年度(dù)产量大降的担忧(yōu)，也(yě)为减(jiǎn)产炒作提供(gōng)了(le)助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆(jiāng)地(dì)区迎来强降雨，部分地区(qū)伴(bàn)随(suí)大风和沙(shā)尘(chén)暴，可能会(huì)对(duì)棉(mián)苗生长产(chǎn)生不(bù)利(lì)影响，再度(dù)引发了市场对于天气(qì)的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶段性(xìng)新(xīn)高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播种面(miàn)积普遍下降，根据我们(men)的调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或(huò)下(xià)降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初部分(fēn)地(dì)区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极(jí)端天气，导致部(bù)分棉(mián)田(tián)重播(bō)，预计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或(huò)导致减产幅(fú)度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说(shuō)，再(zài)者(zhě)就是行业人士对(duì)新年度供应(yīng)收紧(jǐn)预(yù)期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上(shàng)涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意向种植面积(jī)下(xià)降(jiàng)和(hé)播种期低温天气的双重作用下，新年(nián)度棉花减产概率大大增(zēng)加。需(xū)求端，目前(qián)下(xià)游(yóu)纺(fǎng)织(zhī)企业的开机率(lǜ)维持高位(wèi)，而成品库(kù)存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可(kě)，需求(qiú)端带(dài)来的(de)负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉(mián)价形(xíng)成一定的压力(lì)。但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)内需持(chí)续复苏的逻辑(jí)并未改变，中国已经成为支(zhī)撑全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是，4月份(fèn)欧美高通胀问题(tí)持(chí)续(xù)，使业者担忧持续加息(xī)的紧缩(suō)政策，或降(jiàng太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位)低居民对(duì)纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉(mián)花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区(qū)棉花消费量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公(gōng)布(bù)的美棉周度净签约量(liàng)环比下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使(shǐ)市(shì)场担忧国外棉(mián)花市场阶(jiē)段(duàn)性需求下滑，外棉价格也(yě)随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球(qiú)棉花产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万(wàn)吨，同(tóng)时将全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费量(liàng)大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库(kù)存较上(shàng)年度(dù)去库(kù)8万吨。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花(huā)消(xiāo)费将显著复(fù)苏，全球棉(mián)市供需有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑(chēng)国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国内经(jīng)济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消(xiāo)费(fèi)增(zēng)长(zhǎng)明显，叠(dié)加极(jí)端天气(qì)对棉花正常出苗(miáo)生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格(gé)随之(zhī)水涨(zhǎng)船(chuán)高；而国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形(xíng)成(chéng)明显(xiǎn)反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月(yuè)以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花价格回归(guī)至外棉价格上方，或使纺企用棉成本(běn)增加，后续(xù)与外棉市场的(de)竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需(xū)求支撑(chēng)减(jiǎn)弱，当前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对(duì)产量(liàng)的影响仍有待观察(chá)，郑棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国(guó)内棉(mián)花产量(liàng)下滑是大概率事(shì)件(jiàn)，今年已有许多轧(yà)花(huā)厂(chǎng)在升级改造加工设备，对于产(chǎn)能(néng)持(chí)续(xù)扩(kuò)张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临(lín)减少，新棉抢收大概(gài)率会在今年(nián)重演，中长期棉价重心有望(wàng)继续抬升(shēng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位