今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务(wù)违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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