近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无顶的速度越来越快越叫的原因独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成(chéng)品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。<顶的速度越来越快越叫的原因/p>

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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