5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模小幅提升上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市(shì)公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的(de)在总(zǒng)市值中(zhōng)的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费景林美股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三(sān)个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的当(dāng)属(shǔ)重(zhòng)点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业(yè)来看，不同(tóng)年龄层的用上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费(yòng)户(hù)对(duì)“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目(mù)前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借(jiè)多年(nián)积(jī)累的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的(de)增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会(huì)公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买(mǎi)入(rù)近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内(nèi)容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场(chǎng)，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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