总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指2197的立方根是多少，216的立方根是多少数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。<2197的立方根是多少，216的立方根是多少/p>

　　而根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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