金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。<朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁/p>

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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