近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资(zī)金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(r学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思ùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shò学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思u)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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