看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到(dào)密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区(qū)三(sān)级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎ上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费n)正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是(shì)个未知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持(chí)和豆油的(de)低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的(de)低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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