财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙县城一套房”、“一(yī)口牙一辆宝马车”……这些生活中经(jīng)常听(tīng)到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望(wàng)而却步的无奈现实。近日，北京(jīng)、河北(běi)、浙江(jiāng)、四川(chuān)等多地医保部门发布(bù)公告，于(yú)4月20日(rì)落实口腔种植(zhí)医(yī)疗服务收(shōu)费、种(zhǒng)植(zhí)体集中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理(lǐ)措施，单颗种植(zhí)牙(yá)的价(jià)格降低一(yī)半(bàn)左右。网友直(zhí)呼：再也(yě)不(bù)用(yòng)担(dān)心“口(kǒu)腔刺客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看到不少患者延迟了(le)种(zhǒng)牙计(jì)划，就(jiù)在(zài)等(děng)集采政策落地。”中华口腔(qiāng)医学会种植专委会常委(wěi)满毅告诉南方(fāng)周(zhōu)末记者，“集采后的种植牙将(jiāng)为更多患者减(jiǎn)轻医疗负担，不再让患(huàn)者(zhě)‘望牙兴叹’”。根据国家(jiā)医(yī)保(bǎo)局披露，本次集(jí)采汇聚全国近(jìn)1.8万家(jiā)医疗机构的需求量(liàng)，达287万套种植体系统，约(yuē)占(zhàn)国内年种(zhǒng)植牙(yá)数量（400万颗(kē)）的(de)72％，预计每(měi)年可节约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务价(jià)格相关规定出台(tái)，三级公立医院常规(guī)种植牙医疗服务价格为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四(sì)次全国(guó)口腔流行病学调查结果显示(shì)，65岁(suì)-74岁(suì)老人当中有86％存(cún)在牙缺失。新京(jīng)报贝壳财经记者(zhě)走访发现，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机构(gòu)在4月1日即(jí)开始了“集采价”的种植(zhí)牙(yá)促销，价格(gé)已低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价(jià)不降(jiàng)质”。此(cǐ)外，规(guī)范整合后的山东省口腔种植医疗服务价(jià)格项目4月1日正式落地(dì)实(shí)施。当天(tiān)，“随(suí)着牙冠(guān)、种植体等(děng)集(jí)采价(jià)格落(luò)地执行，种植牙相关(guān)的咨询(xún)量(liàng)、问诊量、手术(shù)量都(dōu)大(dà)幅增长，其(qí)中(zhōng)手术数量(liàng)比之前(qián)增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医院副院长、副主任医师解建立(lì)说。

　　集采的(de)靴子落地，种植牙行业是(shì)否会再度站上风口？“预(yù)计未来国内的种植牙数量，有望从目前每年400万颗，增(zēng)长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周末记者，他(tā)认为这个(gè)目标或(huò)许一年后(hòu)就能实现。而对于起步较晚的国产(chǎn)种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)耗(hào)材厂商而言，集(jí)采(cǎi)是压力(lì)也是机会。一位(wèi)国产(chǎn)种植牙企业代表(biǎo)透露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品(pǐn)牌产(chǎn)品拥有(yǒu)一定的价(jià)格优势，但销(xiāo)售份(fèn)额占有率尚不足10％，本(běn)次(cì)集采后很难快(kuài)速放量(liàng)或(huò)实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的国产(chǎn)种植牙(yá)来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助于(yú)企业(yè)积累更多的临床(chuáng)应(yīng)用数据和案例，对未来长(zhǎng)期的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年来(lái)种植牙(yá)需求(qiú)呈现爆发式增长。根据牙(yá)博(bó)士招股说明书，2020年国内(nèi)种植牙市场(chǎng)规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增(zēng)至1911亿元，2020-2030年复合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上游设备和(hé)耗材企业：种植类(lèi)如华西口腔科技中心(xīn)等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设(shè)备类如口腔全景(jǐng)机和锥形(xíng)束投照计算机重组断层影像设备(bèi)的(de)美亚光电等；数(shù)字软件(jiàn)类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷(cí)材料）等。中(zhōng)游为(wèi)器械经销商：松佰牙科等；下游为口(kǒu)腔医疗机构(gòu)如(rú)通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建(jiàn)等人(rén)在3月20日发布的研报中表(biǎo)示，种(zhǒng)植牙(yá)集(jí)采(cǎi)降价后，其渗透率有望(wàng)得到快(kuài)速提升(shēng)，同时(shí)加速国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT等检测设备(bèi)需求释(shì)放。中游设备美亚光电、朗视(shì)仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗透率提升，民(mín)营医院和(hé)诊所的设(shè)备需求(qiú)弹性更大(dà)，国产设(shè)备依托性价比优势聚焦(jiāo)民营(yíng)市场。口腔CBCT上(shàng)游核心零部件(jiàn)上市公司(sī)主要为奕瑞科技(jì)、康众(zhòng)医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金(jīn)眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股(gǔ)市场(chǎng)里，牙(yá)科一直都被投资者(zhě)视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙(yá)科的(de)纯正上市公司只有通策医疗这一家。也正(zhèng)是因为如此(cǐ)，自通策医疗(liáo)借壳上市以来，其便一直备(bèi)受(shòu)资(zī)金的追捧，被投资(zī)者奉为“牙茅(máo)”。然而，通策医疗最近几(jǐ)年在资本市场走势一(yī)路下行，前(qián)年最(zuì)风光的时(shí)候曾触(chù)顶1300亿元(yuán)市(shì)值，而不到2年的时(shí)间内市值蒸(zhēng)发超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年(nián)、2021年的(de)财报数据来看，种植(zhí)业务位列通策医疗(liáo)五大业务板块(kuài)增速第一位。对(duì)通策医疗(liáo)来说，种植牙业务是不可(kě)或缺的市场(chǎng)。业内(nèi)人士(shì)透(tòu)露，一旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈(liè)竞争的市场，大型口腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了此前集团采购优势，与(yǔ)公立医院(yuàn)及其他(tā)民营口(kǒu)腔机构站(zhàn)在同一起(qǐ)跑线，大幅降价势(shì)在必(bì)行，这(zhè)也(yě)将影响(xiǎng)种植牙(yá)最(zuì)终利润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医(yī)疗面(miàn)对的(de)最大的(de)问题是，怎么能把这些增量转化为自己的(de)增量。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民营(yíng)医(yī)疗机构，占总数的80％。想要获得足够量的种植牙(yá)，一要有(yǒu)覆盖面足(zú)够(gòu)广的口腔机构，二得有足(zú)够多(duō)的医(yī)护(hù)人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘(mì)处的回复直截了当(dāng)。2022年(nián)通(tōng)策(cè)医疗发布的(de)财报中提及——医护人才储备，这也是其这两年最重要的(de)战略布局。

　　通策(cè)医疗在调研内容纪(jì)要中提到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净利润(rùn)下(xià)降是(shì)由(yóu)于2022年新增了40名医(yī)生(shēng)储备，增加的人(rén)力成本影响了900万元利润。通(tōng)策医疗2022年(nián)三(sān)季度财报(bào)中提到，为“后集(jí)采”时(shí)代准备，让(ràng)90％以上的专家都在(zài)支持蒲公英医院快(kuài)速发展，目标是(shì)让蒲公英(yīng)医(yī)院在(zài)最短的(de)时间成为当(dāng)地第(dì)一的口腔医(yī)院。值得注意的是，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲(pú)公英(yīng)计划”在2018年提出(chū)，被公司(sī)视为(wèi)“未(wèi)来五(wǔ)年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍处筹备(bèi)或培育期(qī)，2022年上半(bàn)年蒲(pú)公英分院贡献收入1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收入2.98亿元(yuán)，新增(zēng)蒲公英(yīng)分院净利率(lǜ)仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗(liáo)董(dǒng)秘提到(dào)，这几(jǐ)年相关医生的储(chǔ)备已经(jīng)足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以价换(huàn)量更容易形成规模效应。目前种植(zhí)牙渗透率低，随着价格差异化定(dìng)价，总量(liàng)的(de)快(kuài)速(sù)增加仍有望形成(chéng)规模(mó)的较高(gāo)增长。”这是通策医疗2022年(nián)底在机(jī)构调(diào)研时的观点。一(yī)位长期(qī)关注消费医疗(liáo)的(de)行业人(rén)士分(fēn)析，通(tōng)策医疗的主要市场仍在(zài)浙江(jiāng)，但即使在浙江，面对接下来激烈的(de)种植牙(yá)市(shì)场(chǎng)，也没有(yǒu)绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使(shǐ)没有集采，未来种(zhǒng)植牙也会(huì)慢慢从一个高毛利业务变成低毛利(lì)业(yè)务。因为这一部分对(duì)医生的技术(shù)要求(qiú)并没(méi)有那么高，主要靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三(sān)维建模。所(suǒ)有的口(kǒu)腔(qiāng)诊所都能(néng)做，没有那么深的护城河(hé)，所(suǒ)以(yǐ)市(shì)场(chǎng)竞争会比较激(jī)烈。”关注口(kǒu)腔(qiāng)赛道的投资(zī)人说。

　　对于中国(guó)的民营(yíng)口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)市场而言，集采消息和盈(yíng)利曲线下降关(guān)系也不大。“其实(shí)在集采消息(xī)出来之前，民营口腔(qiāng)诊所(suǒ)就因为价格战的原因，自己就把价格压下来了(le)。低于(yú)4500元的种(zhǒng)植价格，在业内其实已经比比(bǐ)皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊(zhěn)所从业者如是说到。目前(qián)，很多民营(yíng)口腔诊(zhěn)所面临着巨大的经营压力，面对(duì)高昂的诊所房租、水电以及人工费用(yòng)等，其(qí)实(shí)利润不算高。有医疗投资(zī)机(jī)构工作(zuò)人员曾表(biǎo)示，目前80％的(de)民营连锁(suǒ)口(kǒu)腔机构都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价(jià)种植牙神话破(pò)灭 牙(yá)科诊所或大批退出

　　有(yǒu)业内人士给予(yǔ)了一个乐(lè)观的(de)预测，当集采(cǎi)降低价格后，原(yuán)本属于改(gǎi)善型医(yī)疗需求的(de)种植牙(yá)，将会成为百姓们的(de)基(jī)本需求——几十亿(yì)颗失牙的市场会(huì)打开。这几乎(hū)奠定了一个薄利多销的(de)局面(miàn)。但这并不是在所有牙科诊所都会发生的局面(miàn)。当耗材价(jià)格下降后，牙医利益会受到直接冲击。“在(zài)大部分(fēn)诊所里(lǐ)，医生(shēng)收入是和耗材挂(guà)钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集(jí)采的(de)影响(xiǎng)类(lèi)似，医生的工作量加大不说(shuō)，收入会(huì)减少。”业(yè)内人(rén)士(shì)表示最担心的是到底(dǐ)能(néng)不(bù)能以(yǐ)价换(huàn)量。如(rú)果薄(báo)利了(le)，但最终没有多销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有(yǒu)科室中，最适合独立执业的。即便在(zài)改(gǎi)革开放之前(qián)，全国各地的个体牙医也(yě)不在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统计年(nián)鉴显示，2020年全国(guó)民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务(wù)占(zhàn)到(dào)总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就是连(lián)锁率特别低(dī)，只(zhǐ)有(yǒu)约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所(suǒ)都是“个体户”。牙(yá)科特别依赖医生中国人口第一大省，中国人口第一大省排名的个人能力，牙(yá)医独(dú)立执业会比其他专科容(róng)易很(hěn)多。

　　“种植牙(yá)的(de)暴利在上游的厂(chǎng)家(jiā)，到了终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，假如耗材(cái)降价(jià)，但没有带来体量的增长(zhǎng)，薄利了之后(hòu)又没多(duō)销(xiāo)，就形(xíng)成了一个悖论。当收入不足以支撑过高的运营成本时，一(yī)些诊所不(bù)得不关(guān)停退(tuì)市。长远来看(kàn)，种植牙(yá)是整个口(kǒu)腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最(zuì)后(hòu)的办法，更(gèng)重要的是提高公众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙。”业内人(rén)士(shì)如是说。

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