券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数披(pī)露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.7天津面积多少平方公里4%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南(nán)证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元(yuán)的低基(jī)数有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分(fēn)别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十(shí)，其(qí)一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资(zī)产规(guī)模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放松(sōng)预期下(xià)实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西天津面积多少平方公里部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实现较大(dà)幅度(dù)的改(gǎi)善。

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