昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时(shí)间(jiān)周二(èr)，美股三大(dà)指数集体(tǐ)低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性银行(xíng)股又崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地(dì)区(qū)性银行股再次(cì)大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押注美联储会(huì)再(zài)加息(xī)25个(gè)基点。6月的美联储利率掉期合约目前(qián)反映(yìng)出，央行(xíng)基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这暗示未(wèi)来两(liǎng)次FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能性外，掉期交易还(hái)显示(shì)，市场对利率见顶后美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计到年(nián)底(dǐ)联邦基(jī)金利(lì)率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合(hé)约(yuē)几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金(jīn)属全线(xiàn)下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限问题(tí)和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计划，要(yào)将债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美(měi)元，但同时(shí)还要削减4.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的政府支(zhī)出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府的(de)债(zhài)务上(shàng)限，由此产生(shēng)的(de)债务(wù)违(wéi)约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)是国(guó)会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾难(nán)，使借贷成本永久提高(gāo)，增加未来的投资成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家(jiā)庭和依赖(lài)社会(huì)保障的老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式宣布(bù)竞选连任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连(lián)任竞选。法(fǎ)新社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身而出(chū)的(de)时刻，为了他们的基(jī)本自由(yóu)挺身(shēn)而出(chū)。我(wǒ)相(xiāng)信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完(wán)成(chéng)这(zhè)项(xiàng)任务。”拜登还附上(shàng)了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二(èr)任期(qī)结束时(shí)，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不应该参选。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个(gè)主要(yào)或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所公布劳动(dòng)节(jié)期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个(gè)未出(chū)现单(dān)边市(shì)的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银(yín)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青(qīng)期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例(lì)调整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时(shí)，黄金期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅(fú)度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日(rì)恢复交易后，自(zì)品种持仓量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边市(shì)的第一个交易(yì)日结算时起，上述品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)各(gè)期货持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋(dàn)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套(tào)期保值交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为7％，投(tóu)机交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500股指期货(huò)各合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现(xiàn)单边市的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调整系数根据(jù)相应(yīng)股指期货的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)进行调(diào)整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续(xù)报价(jià)的第一个交易日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪期现货价格(gé)走势背(bèi)离(lí)，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原(yuán)因有(yǒu)四点：一是短期(qī)二(èr)次(cì)育肥(féi)造(zào)成货源有所收紧；二是(shì)来自(zì)政策面(miàn)的(de)支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘(pán)面(miàn)主要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘(pán)面(miàn)下跌(diē)的(de)主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底。中小养户(hù)惜(xī)售推(tuī)涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二次育(yù)肥(féi)采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息稳(wěn)市信号(hào)相(xiāng)对(duì)强(qiáng)烈，期现货价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附(fù)近明显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端来(lái)看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能繁(fán)母猪存栏相(xiāng)当于(yú)正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处于高(gāo)位(wèi)，意味(wèi)着(zhe)今年一季度去产能不及(jí)预期，供应偏(piān)宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下半年市场(chǎng)不(bù)会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格林大华期货(huò)生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君(jūn)介(jiè)绍，从月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，去(qù)年9月到今年2月(yuè)全国(guó)新生仔猪数量(liàng)各月(yuè)环(huán)比增(zēng)幅逐月增加，至少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生(shēng)猪(zhū)出(chū)栏均重仍接近123公斤(jīn)，同(tóng)比去年增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将支撑出(chū)栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，目前(qián)生(shēng)猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模化、集团(tuán)化方向(xiàng)发展，而且规模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今(jīn)年猪场中大猪存栏量(liàng)明显高(gāo)于去年同期，产能(néng)较为(wèi)充裕。同(tóng)时，2023年(nián)中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础产能(néng)”目标细(xì)化为“强化以(yǐ)能繁母猪(zhū)为(wèi)主的生猪产能调(diào)控(kòng)”，将全国能(néng)繁(fán)母猪数(shù)量(liàng)稳(wěn)定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品库存持(chí)续攀(pān)升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于(yú)去(qù)年(nián)最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂(guà)，冻(dòng)品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年(nián)生猪消费总结为持(chí)续向好(hǎo)发展态(tài)势，政策引导(dǎo)及市场预(yù)期向好，加上居民收入增(zēng)加(jiā)、消费意(yì)愿增强等利好因(yīn)素(sù)，都(dōu)是猪肉消费的(de)助(zhù)力。但是，实际需求却(què)一直不温不(bù)火。目前(qián)看，今年生猪的需(xū)求(qiú)大概率将回归到(dào)正常年份水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要(yào)在于冻品入(rù)库以及二(èr)育支(zhī)撑，终(zhōng)端需(xū)求(qiú)无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基(jī)本收尾(wěi)，从(cóng)走量看并未出(chū)现明(míng)显提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐(zhú)步(bù)降低，预(yù)计需求再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月底到5月预计(jì)集团(tuán)企(qǐ)业出栏(lán)计(jì)划或(huò)继续增加，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)处于(yú)供大于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘(pán)面(miàn)升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相对充足(zú)，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回供需(xū)基(jī)本(běn)面。当前(qián)距“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货盘面(miàn)资金已经(jīng)提(tí)前(qián)反映(yìng)了市场(chǎng)情(qíng)绪。建议投资(zī)者控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概(gài)率(lǜ)仍(réng)将保持低位盘整(zhěng)运行状态。不过(guò)，市场预期二季(jì)度(dù)二次育肥缓慢入场，行情(qíng)或好于一季(jì)度(dù)。按照官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价(jià)格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良好调控(kòng)之下，能(néng)繁母(mǔ)猪产(chǎn)能并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备持续大(dà)幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追(zhuī)涨风(fēng)险积(jī)聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚(máo)定成本，择机卖(mài)出套(tào)保锁定利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌(diē)，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约一(yī)个月(yuè)低点。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一(yī)方面(miàn)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)第二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而降低国内需求的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国(guó)联(lián)期货农产品事业部分(fēn)析师姜(jiāng)颖告诉期(qī)货日报记(jì)者，根(gēn)据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波及范围预计很大(dà)概率将(jiāng)小于第一(yī)波，短(duǎn)期情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据(jù)国(guó)海良时期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交(jiāo)易日(rì)均有20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出市场对(duì)东南亚(yà)地区棕(zōng)榈油(yóu)食(s厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积hí)用(yòng)需求转入(rù)淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的(de)担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增产季(jì)，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量(liàng)可能非常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备货(huò)结束、主要进(jìn)口国(guó)植物(wù)油供(gōng)应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍(réng)有59万(wàn)吨，植物油库存(cún)则(zé)继续增高至345万(wàn)吨，充(chōng)足(zú)的库存和(hé)竞争油脂(zhī)的影响或(huò)将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师郭文伟表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经(jīng)步入季节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少(shǎo)，产量预(yù)计在150万吨以下(xià)，4月底马来(lái)西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计(jì)开始小幅度(dù)累库，且随着复产(chǎn)利(lì)多增强和出口前景(jǐng)不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继续面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置，其(qí)中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高(gāo)达(dá)72.8万吨，占比(bǐ)突出。但(dàn)是(shì)其国内食(shí)用油峰值库存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回(huí)落。根据目前已经走负的(de)国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月国际(jì)棕榈油进口(kǒu)需求(qiú)大概(gài)率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国(guó)内方面(miàn)，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月进厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国(guó)内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着气温升高及棕榈(lǘ)油(yóu)消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势(shì)运行(xíng)，有下破(pò)可能。5月份东南(nán)亚天气值(zhí)得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之(zhī)。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素(sù)支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消(xiāo)费季(jì)节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市场对于(yú)未来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期(qī)，供应增加而出(chū)口需(xū)求较差(chà)，未(wèi)来产地存在累库预(yù)期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价(jià)差处于历(lì)史极(jí)低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未(wèi)来(lái)存在(zài)集(jí)中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈(lǘ)油(yóu)长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因(yīn)素(sù)对(duì)盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观(guān)经济环境(jìng)偏弱，价(jià)格(gé)重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积