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写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式(shì)之一(yī)：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年初以来的大幅(fú)上涨后，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源(yuán)链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股息(xī)率显著(zhù)高于市场(chǎng)整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

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　　二、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)二：政策的持续(xù)支撑和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联(lián)合声明、中(zhōng)巴联(lián)合声明等(děng)，以及(jí)后续5月(yuè)召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一路”相关利(lì)好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政策密集出台(tái)。今(jīn)年(nián)国(guó)务院改组又(yòu)新设(shè)国家数据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的(de)基(jī)础设施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源(yuán)链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)作(zuò)为原材料高度依(yī)赖海外(wài)供应(yīng)、同(tóng)时下(xià)游(yóu)需求基(jī)本集中(zhōng)在(zài)国内市(shì)场的(de)方向之一，将充(chōng)分受益于(yú)人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤(yóu)其(qí)是(shì)行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之(zhī)外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型银行等细(xì)分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持的战(zhàn)略(lüè)性(xìng)产业之一，近年来(lái)经历了(le)行业调(diào)整和产能过剩的(de)困(kùn)境，但(dàn)近期(qī)板块景气(qì)已(yǐ)在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需求(qiú)正在增长，带(dài)来包括化学(xué)品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国企改革推动造船(chuán)企业重组(zǔ)整合(hé)和产(chǎn)能(néng)优化之下(xià)，国(guó)内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定(dìng)性较高。同时(shí)近几(jǐ)年，高(gāo)速(sù)公(gōng)路及铁路板块上(shàng)市公司更加注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家公司(sī)发(fā)布(bù)股东回报计划(huà)，大幅提高分(fēn)红(hóng)比(bǐ)例以及承诺(nuò)未来几年高分(fēn)红(hóng)水平，给(gěi)投资人带(dài)来确定性的高股息回(huí)报。

　　写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ng>3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大背(bèi)景下融资需求回(huí)暖，基本面有支撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳定且(qiě)高分(fēn)红的板块(kuài)，当(dāng)前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。