今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合(hé)宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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