5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对(duì)方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收(shōu)入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降(jiàng)。报(bào)告期内公(gōng)司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司(sī)加快产品(pǐn)新一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(z小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词hǔ)要交易(yì)对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进(jìn)行了风险提(tí)示：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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