金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)阿富汗改名现在叫什么strong>

　　而上一次白糖主力(lì)阿富汗改名现在叫什么期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天(tiān)之内(nèi)，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地(dì)区(qū)外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产(chǎn)量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可能会(huì)进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会(huì)给出答案。