投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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