五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二(èr)大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早(zǎo)在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国(guó)去(qù)年国内生产(chǎn)总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即(jí)将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但(dàn)新(xīn)债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(dù)韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经济下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿(ér)的(de)，我们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什(shén)么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等(děng)待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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