为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际(jì)控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供(gōng)资金(jīn)的(de)目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě唐山大地震和汶川大地震哪个严重)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)20唐山大地震和汶川大地震哪个严重19年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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