为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的(de)信(xìn)息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多(duō)次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(fǎ)》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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