为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有(yǒu)操纵疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至201疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别ine-height: 24px;'>疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别8年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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