近(jìn)日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论(lùn)引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)也成为了备受(shòu)资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披(pī)露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和(hé)游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是(shì)笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺空(kōng)间。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如今存(cún)续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑(xiào)果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启(qǐ)上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域(yù)笑果(guǒ)文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些(xiē)，但公众(zhòng)场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的(de)开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和(hé)解(jiě)放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅(méi)山(shān)保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业(yè)投(tóu)资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视频联合(hé)笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽大会隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体běn)的投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确(què)定(dìng)性、创作(zuò)的不确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，就(jiù)需(xū)要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发(fā)展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市(shì)场冷遇的(de)原(yuán)因。

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