5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机(jī)械设(shè)备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、5公里是多少米 5公里是多少步恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热(rè)门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)5公里是多少米 5公里是多少步份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2015公里是多少米 5公里是多少步3年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆(lù)续推出(chū)和(hé)开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资(zī)产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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