如果要论二季(jì)度迄今，全球股票市场中最为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非(fēi)日本(běn)股市莫属！

　　周(zhōu)五(wǔ)（5月19日），日经(jīng)225指(zhǐ)数进一步强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下(xià)了自1990年8月以来(lái)的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证(zhèng)指数已经(jīng)率先创下了(le)1990年8月3日以来的最高(gāo)收(shōu)盘点(diǎn)位。

　　多组对比可以显(xiǎn)示出日股今年(nián)以来的强(qiáng)势：东(dōng)证指(zhǐ)数年内(nèi)已累计(jì)上涨(zhǎng)了逾15％，远远(yuǎn)超(chāo)过了标普(pǔ)500指数约9％的(de)涨幅(fú)。截止本(běn)周(zhōu)三(sān)，追(zhuī)踪(zōng)日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了(le)11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把(bǎ)周期缩短到(dào)二(èr)季度迄今的短(duǎn)短一个半月，日(rì)股的涨幅更是在全球主要(yào)股指中几(jǐ)无(wú)敌手……

　　日股为(wèi)何能一举(jǔ)领涨(zhǎng)全(quán)球？对于许多(duō)国际(jì)市场的投资者而(ér)言，近来提到日股的优异表现(xiàn)，脑海(hǎi)中第一时间(jiān)浮现出(chū)的(de)，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日(rì)本市场表现出的强烈投资(zī)意(yì)愿(yuàn)。正是巴菲特进一步增持了(le)日本五大商社仓位，令越来越多的(de)业(yè)内人士开始注意(yì)到(dào)这(zhè)一全球第三大经(jīng)济体的巨大投(tóu)资(zī)机会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背后(hòu)的成功(gōng)秘诀(jué)，真的仅仅只是获(huò)得了(le)“股神”的青睐吗(ma)？

　　答案显然没(méi)那么简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是巴(bā)菲特的(de)出现让日股(gǔ)变得吸引人(rén)。巴菲特所看(kàn)到的（机会）其实(shí)也正(zhèng)是其他人眼下正在看到(dào)的，人们对日股的前景(jǐng)正感到非常(cháng)兴(xīng)奋！

　　至于究竟(jìng)有(yǒu)哪些因素在推动着日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外(wài)国投资者(zhě)目前已经(jīng)连续第(dì)六周成为了(le)日本股票的(de)净买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入了日股股票和(hé)期(qī)货市场，净流入(rù)逾300亿美(měi)元，是过去10年(nián)最大规模的资(zī)金流入(rù)之(zhī)一。

　　根据交易所的数据(jù)，在(zài)截至5月(yuè)12日的最近(jìn)一周(zhōu)内，海外交易者(zhě)又(yòu)净买入(rù)了价值7810亿日元（约合57亿美(měi)元）的股(gǔ)票和期(qī)货。

　　杰(jié)富(fù)瑞(ruì)日(rì)本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自2012年(nián)“安倍经济学”时(shí)代初期以来(lái)，他就从未见过外国投资者(zhě)对日(rì)本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多的(de)海外投资者似(shì)乎看到了日本股市作为(wèi)避(bì)险地(dì)的(de)“稳定性”。日本股票给人的长期低迷印象(xiàng)正(zhèng)在减弱，持续(xù)稳定在1美元兑换(huàn)130日元的日(rì)元汇率、以及股神巴(bā)菲特对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的增持，也令不(bù)少(shǎo)海外投(tóu)资者(zhě)对投资日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本(běn)公司就表示，近来已受到了越来(lái)越多(duō)平时(shí)不太(tài)关注日本市场的(de)海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)的咨询(xún)。不少(shǎo)海外投资者在看到日本股市(shì)的涨幅超过美(měi)股后，开始调查(chá)其中的原因，他(tā)们(men)的建仓买入又进一(yī)步促使股市上涨，形成了目前的良性循环。

　　一个值得留意的现象是，在巴菲特上月公开表(biǎo)态力挺日股后(hòu)，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华尔(ěr)街(jiē)资本也已相继造(zào)访日本(běn)。这些海外资(zī)金有意复制巴菲特的策(cè)略，通过低成本日(rì)元融资押注高股息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加(jiā)大投资，也存在着(zhe)在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国的增(zēng)长潜(qián)力，但(dàn)过度集中会产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席(xí)全(quán)球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的(de)回报率(lǜ)是在波动性(xìng)远(yuǎn)低(dī)于美国科技(jì)股的情(qíng)况下实现的。这意味着日本股市对美国投(tóu)资(zī)者来说(shuō)应该颇(pǒ)有吸引力(lì)。对美国(guó)债务上限的(de)担忧可能也刺激了一些“末日(rì)准(zhǔn)备者”涌入(rù)日本股(gǔ)市，以此作为避(bì)险手段。

　　法国兴(xīng)业(yè)银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在(zài)周(zhōu)二的一份报告中(zhōng)也(yě)表示，“外资的回(huí)归是日本股市(shì)复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维持(chí)超配，并偏向银行(xíng)、金融和价值股的投资。”

　　深(shēn)层次的(de)企业治(zhì)理变革

　　当然，在海外投(tóu)资者今年(nián)对(duì)日(rì)本产(chǎn)生兴(xīng)趣(qù)之前，他们此前(qián)在这(zhè)片(piàn)“失落地(dì)带”曾(céng)经历过长达数十年(nián)虚假的曙(shǔ)光(guāng)和令人失望的低回报。那么(me)这一次，即便有着(zhe)避险和多元化分散投资的需求，他们又(yòu)为何铁了心一定(dìng)要来日(rì)本市(shì)场？日本市场(chǎng)的(de)吸(xī)引力就一定(dìng)远(yuǎn)超全球其他地(dì)区吗(ma)？

　　这便不得不提日(rì)本市场眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金(jīn)融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主要(yào)原因还源于治理标(biāo)准(zhǔn)的提高，以及企业部门推动(dòng)向股东返还(hái)现金。日本多年的公司治(zhì)理改(gǎi)革已开始见(jiàn)效(xiào)，这(zhè)项(xiàng)改革最(zuì)初由(yóu)已故(gù)前首相安倍晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企(qǐ)业(yè)的(de)派息已(yǐ)大幅增(zēng)加，在截至今(jīn)年3月的财年中，日本企业宣布(bù)的回(huí)购规模已飙升至9.7万(wàn)亿日元（合(hé)714亿美元(yuán)）的(de)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还(hái)发现(xiàn)，近50％的日(rì)本公司资产负(fù)债(zhài)表上有净现金(jīn)，而(ér)美国的这(zhè)一比例(lì)只有20％多(duō)一点(diǎn)；东证指(zhǐ)数成分股公司中约(yuē)有54％的公司股价低于每股账面价值(zhí)，而标普500指数成分股中(zhōng)这一比例仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚(jiān)实的底(dǐ)部(bù)和更高的上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变股价跌破每股(gǔ)净资产——市净率低于1倍的情(qíng)况，还请求上市企业(yè)在m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名意识到(dào)资本成本的前提下推进经(jīng)营(yíng)并公布改善方案(àn)等(děng)。

　　与此相(xiāng)呼应的行动(dòng)已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力(lì)争“早日实现市净率超过1倍”的中期经营计划和股票(piào)回购(gòu)，股价(jià)随后大(dà)涨近4成。清水建设株式会社4月(yuè)下旬也(yě)宣布了上限(xiàn)200亿(yì)日元(yuán)的股票回(huí)购和积极压缩政策性持股的方针，该公(gōng)司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内(nèi)的日本龙头企业在近期(qm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ī)公布财报时(shí)，也均宣布了新的股(gǔ)票回购计划。不少分析师预(yù)计(jì)，到今年5月底，各日本上市公(gōng)司的(de)回购规(guī)模将进(jìn)一(yī)步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席日(rì)本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正引(yǐn)起许多海外投资者的共鸣(míng)，他们开始看(kàn)到这(zhè)方面(miàn)的有利(lì)证据。在交易所这些变化的推(tuī)动下，许多公司(sī)正在(zài)回(huí)购股份，厘清经常令人困惑的交叉持(chí)股(gǔ)，并在定期(qī)公(gōng)开会议之前与股(gǔ)东进行更密切的接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日(rì)本股票主(zhǔ)管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证(zhèng)交所的鼓励(lì)意味(wèi)着(zhe)“过去两年在这方(fāng)面发生的事情比过去30年还要多(duō)”，这(zhè)是股(gǔ)市充满(mǎn)活力表现的最(zuì)大单(dān)一原因。他(tā)们对提高股本回报率有着坚定(dìng)的态度，希(xī)望市(shì)值上升(shēng)。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本央行(xíng)目前依(yī)然宽松的货币政策和(hé)日本(běn)相(xiāng)对稳健的经济基本(běn)面，显(xiǎn)然也对日股的表现(xiàn)构成了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植田和(hé)男上月已走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未改(gǎi)变其大规(guī)模的(de)货币宽松路线(xiàn)。即便日本(běn)通货膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央(yāng)行2％的目标，但植田(tián)和男依然(rán)强(qiáng)调，“还不(bù)能放心地说通胀(zhàng)（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上(shàng)半(bàn)年还在持续加(jiā)息(xī)，并已被(bèi)迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉(jué)择。继续宽(kuān)松的日(rì)本央行眼下依然处于能让(ràng)海外投资者(zhě)放心(xīn)购(gòu)买的状态。

　　日本(běn)宏观(guān)经济(jì)的表现目(mù)前也相(xiāng)对更为稳健。日本(běn)内阁府(fǔ)17日公(gōng)布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年前三个(gè)月日(rì)本(běn)国内生(shēng)产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个(gè)季度以(yǐ)来新高。

　　日本国家(jiā)旅游(yóu)局(jú)表示，受益于中国放宽旅(lǚ)行限制，4月(yuè)商务和休闲外国游客人数从此(cǐ)前的(de)182万攀升(shēng)至(zhì)195万m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名。高盛(shèng)策略师(shī)在(zài)报告中指出，考虑到入境(jìng)旅游业复苏、强劲资本(běn)支(zhī)出(chū)计划和(hé)日本央行持续宽松等积极因素，日本这个世界第三(sān)大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，从经济合作与发(fā)展组织的(de)经济(jì)前景指(zhǐ)数来(lái)看，日本目(mù)前是七国(guó)集团(tuán)中唯一一个超过临界(jiè)线100的(de)。

　　日本(běn)第三大(dà)在线(xiàn)经(jīng)纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩似(shì)乎相当不错(cuò)，重(zhòng)要的汽车行业预计利润将增长。以内(nèi)需为(wèi)导(dǎo)向的企业正受益于入境游增长(zhǎng)的前景，而(ér)大型银行也获得(dé)了(le)丰厚的(de)收益。预计日本股市(shì)到今年年底(dǐ)将进(jìn)一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日(rì)本(běn)股市今年(nián)的涨势或将延续下去(qù)，因盈利(lì)增(zēng)长(zhǎng)、股票回购和(hé)估值仍处于(yú)低位吸引(yǐn)了(le)买(mǎi)家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理(lǐ)的改(gǎi)善(shàn)均提振了市(shì)场，而企业财报(bào)的不俗表(biǎo)现或有望(wàng)成(chéng)为最(zuì)新的(de)上行催化剂。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名