自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核(hé)心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(z学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高chēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jì学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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