“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月的出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与韩国(guó)、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上(shàng)，那么在(zài)增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观(guān)察的(de)中(zhōng)国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观察(chá)中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指标，但随(suí)着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带一路(lù)”国家转移，其对中国出口(kǒu)的(de)指示(shì)作用逐渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数(shù)据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信(xìn)息的(de)噪音和(hé)预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍在(zài)于“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部分源于去年(nián)低基(jī)数原因，不(bù)过对(duì)同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于(yú)韩(hán)国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍可在(zài)一段(duàn)时间内(nèi)支撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出(chū)口量与价格(gé)均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大(dà)的(de)变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了(le)越(yuè)来(lái)越重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何(hé)去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带(dài)一路出口背后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存(cún)量(liàng)的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉(lā)动2023年(nián)中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口规模适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增(zēng)速情况(kuàng)，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年(nián)均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的(de)70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)并不(bù)少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速(sù)可(kě)能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等(děng)发(fā)达经济体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国加入世界(jiè)贸易(yì)组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三(sān)年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我(wǒ)们(men)选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其余国(guó)家（在(zài)我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测(cè)按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数(shù)量增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个(gè)百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于两个(gè)方面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各(gè)国出口的(de)数据存(cún)在差异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一差异还较(jiào)大，一般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低估(gū)的(de)；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点(diǎn)存在较(jiào)大的(de)不确定(dìng)性(xìng)，可能(néng)在今年下半(bàn)年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的(de)拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预(yù)期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经(jīng)济韧性超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不(bù)足(zú)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台