本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步(bù)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话11月份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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