美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能(néng)出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行此(cǐ)后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一(yī)地(dì)平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银(yín)行有非常独特(tè)的商业(yè)模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将(jiāng)美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人表示，他(tā)们非常或中(zhōng)度(dù)担心自己(jǐ)资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平(píng)静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存(cún)款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非美国人(rén)的(de)常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际(jì)借(jiè)贷利率(lǜ)和存(cún)款机制利(lì)率从本月1哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点0日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月(yuè)以来已(yǐ)连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预(yù)计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点p>

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济(jì)造成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国银(yín)行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一(yī)份评(píng)估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美(měi)国银行问(wèn)题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近(jìn)期市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的(de)情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加(jiā)美(měi)国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来(lái)的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的(de)关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下(xià)，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油(yóu)而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师(shī)董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货能(néng)化分析(xī)师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的(de)开工率看，道路(lù)需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估(gū)值处于(yú)偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终端(duān)具备施(shī)工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不(bù)及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑(huá)的利空(kōng)可能(néng)会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格(gé)走势(shì)看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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