一度被称为“机构投资者风(fēng)向标”的(de)股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新(xīn)发基(jī)金中占据主流(liú)，存量产品(pǐn)也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业(yè)内人士(shì)对此表示(shì苏州市相城区邮编是多少)，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交(jiāo)易(yì)工具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和(hé)行业(yè)ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国内资本市(shì)场正(zhèng)在经(jīng)历股民(mín)转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可(kě)提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投资者(zhě)成为(wèi)“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月13日(rì)，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投(tóu)资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全(quán)市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者占比的(de)变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总(zǒng)监助理(lǐ)、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前，权益(yì)类(lèi)ETF的规模(mó)主要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋(sǔn)般(bān)出(chū)现，叠(dié)加全行业指数相关业(yè)务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工(gōng)作(zuò)上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势，越(yuè)来(lái)越被(bèi)普通(tōng)个人投资(zī)者认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提(tí)升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人(rén)占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析(xī)，今年以来A股(gǔ)市场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新发产品募资(zī)环境比(bǐ)较好，也越来越受到个人投资(zī)者(zhě)的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相(xiāng)对于个股(gǔ)来(lái)说(shuō)，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个(gè)人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更倾(qīng)向于交易(yì)新上市的(de)ETF，而(ér)机构(gòu)投资者对于时间成(chéng)本的把控(kòng)较严格，在(zài)看准投资机(jī)会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到(dào)54.52％的(de)高(gāo)点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过了(le)机构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而(ér)个人(rén)投资者占(zhàn)比较高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代表了机构投资(zī)者(zhě)对(duì)行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投(tóu)教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在(zài)下沉调(diào)研的过程中，我们(men)发(fā)现大(dà)部分投资者都会将较为(wèi)低风险的宽(kuān)基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合(hé)配置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均(jūn)衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏(piān)好有(yǒu)所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市(shì)场上(shàng)行时，行业和主题异彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近(jìn)五年市场成交热情的提升(shēng)带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资者入(rù)市(shì)规(guī)模(mó)激增，而在经历(lì)了多种行情风格(gé)的(de)锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者(zhě)们(men)对于跑赢基(jī)准的难度(dù)有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐(fá)；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域(yù)带来了(le)大量的(de)学习成本(běn)，而(ér)ETF的(de)投资(zī)门槛较低，运作透(tòu)明度(dù)较(jiào)高(gāo)，因而逐步获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一(yī)是随着A股市场(chǎng)愈(yù)发(fā)成(chéng)熟(shú)、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī)者(zhě)对于β收益的认知将越来越深(shēn)入，近几年(nián)可以看到更多投(tóu)资者(zhě)会基于大势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资(zī)主线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金(jīn)ETF更容(róng)易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的(de)抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的交(jiāo)投活(huó)跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过(guò)机(jī)构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个(gè)人投资(zī)者大(dà)都(dōu)由股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来，个人苏州市相城区邮编是多少投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可(kě)以更好地平滑风险，也能够(gòu)获(huò)得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市场。相比个股(g苏州市相城区邮编是多少ǔ)来说，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更容易(yì)受到市场消息的影响，这对于我们基金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要(yào)求。”国泰基金相(xiāng)关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可(kě)能(néng)会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有(yǒu)吸引力(lì)的市(shì)场。”李沐阳(yáng)也称。

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