踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面(mià希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思n)曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者注意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三六零(líng)的(d希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思e)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力(lì)之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资(zī)额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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