大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的(de)电力设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四(sì)波(bō)行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模(mó)式。

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