本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎn日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗g)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàn日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗g)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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