消费复苏的(de)强(qiáng)烈信号下，美妆市场还(hái)没(méi)有(yǒu)真正等(děng)来中国消费(fèi)者的回归。

　　国际美妆巨头雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集团（NYSE:EL）公(gōng)布(bù)的2023财年第三财季业绩显示，在截(jié)至3月31日的三个月内(nèi)，集团净销售额(é)同比下滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从上年同期(qī)的(de)5.58亿美元大跌72％至(zhì)1.56亿美元(yuán)。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛将业绩下(xià)滑(huá)主要归因于中国、韩国等亚洲地(dì)区旅游零售(shòu)恢复(fù)缓慢导致库存高企，在打折清理库(kù)存的同时，渠(qú)道的补货订单也有所(suǒ)减少(shǎo)。据管(guǎn)理层透(tòu)露，本季度全球旅游零售有机销售(shòu)额就下降(jiàng)了(le)45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩下滑的第(dì)四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿(yì)美元；净(jìng)利润同比下降(jiàng)55％至10.39亿(yì)美元。旅游(yóu)零售的问题首当其冲。

　　这(zhè)一局(jú)面(miàn)不会(huì)很快扭(niǔ)转。该(gāi)集团首(shǒu)席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报交(jiāo)流会(huì)上表示，“亚(yà)洲旅(lǚ)游(yóu)零售业的复苏比我们(men)预期的更(gèng)不稳定(dìng)，其他(tā)地区(qū)更加缓慢，第四(sì)财季的不利因素比(bǐ)我们(men)2月份预期的(de)要大得(dé)多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调全财(cái)年业绩预期(qī)。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛集团净销售额(é)同比(bǐ)下降10％-12％；有机(jī)净销(xiāo)售额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们也(yě)终(zhōng)于失(shī)去(qù)耐性。业绩发布当(dāng)日，雅(yǎ)诗兰黛(dài)股价(jià)破(pò)纪录(lù)地暴跌超21％，直(zhí)接从245美元/股左右跌破200美(měi)元/股。截至5月5日收盘(pán)，雅诗(shī)兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元(yuán)/股，市值(zhí)为727.5亿美(měi)元。但和年初相比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零售商却在清(qīng)库存

　　作为跨(kuà)国美(měi)妆企业的重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕(gēng)超30年。如(rú)今被“控诉”的(de)旅游(yóu)零(líng)售渠道，曾以高速(sù)增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛通过该渠道每(měi)年触(chù)及(jí)超(chāo)过30亿消费(fèi)者。雅诗兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗(shī)兰黛在过(guò)去十年(nián)中实现巨大增长。

　　根据雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团(tuán)方面透露，基于过去(qù)几(jǐ)年(nián)海南旅(lǚ)游(yóu)零售快速增长，去年7月在海南发生新冠疫情时，集(jí)团与零售商(shāng)均对疫(yì)后(hòu)的市(shì)场恢复信心十足，采购(gòu)了大量(liàng)产品(pǐn)。但(dàn)此后因(yīn)恢复(fù)不及预期，导致(zhì)该渠(qú)道库(kù)存高(gāo)企(qǐ)，零售商目前仍(réng)在一边(biān)清理库(kù)存(cún)，一边减少采(cǎi)购量，最终(zhōng)导致业绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道(dào)何(hé)以撼动整个集团业绩？从全球旅游(yóu)零(líng)售业务来看，2004财(cái)年(nián)，雅(yǎ)诗兰黛的旅游(yóu)零售业(yè)务销售额(é)约(yuē)占(zhàn)全年销(xiāo)售额的6％，到2021财年该(gāi)业务销售(shòu)额占比达到(dào)28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道在雅诗(shī)兰(lán)黛集团的护肤(fū)、彩妆、香水和(hé)护发等整(zhěng)个品类渠道(dào)中市场份(fèn)额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速(sù)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语发(fā)展，中国旅游零售市场对于雅诗兰(lán)黛集团(tuán)更(gèng)是举足(zú)轻重。2022财年报告指出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠道(dào)中销售(shòu)产(chǎn)品。正因为如此，海南旅游(yóu)零售渠道(dào)的(de)疲(pí)软(ruǎn)就直接导(dǎo)致了在第三财季(jì)，雅诗兰(lán)黛护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌(diē)17％至(zhì)2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售额均(jūn)有所(suǒ)下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交流会(huì)上提及，过(guò)去半年(nián)里虽然海南(nán)旅(lǚ)游(yóu)客流(liú)在增(zēng)加，但是该市场的美妆消费转化却(què)远不及(jí)预(yù)期。此外(wài)时代(dài)财经注意到，雅诗(shī)兰黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道商品的“地板价”一直以来(lái)被不少消(xiāo)费(fèi)者诟病。

　　过(guò)去两年(nián)里，韩国、日本(běn)免税渠道的大量商(shāng)品(pǐn)通过保税仓形式流入中(zhōng)国市(shì)场，在库存饱和、直播、离(lí)岛免税(shuì)等(děng)多(duō)方因素带动下，各渠(qú)道竞争激烈(liè)，许多(duō)明(míng)星产品在市场上(shàng)价格“击穿地板”。雅诗兰(lán)黛集团旗下的(de)品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是(shì)其中典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也(yě)对雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团旅游零(líng)售业务内部的(de)控(kòng)制度(dù)和话(huà)语权提(tí)出质疑。今年初，雅诗兰黛等(děng)国际美妆纷纷提升售(shòu)价，同时伴随的还有旅(lǚ)游零售渠道的(de)折扣收(shōu)缩(suō)，这(zhè)从一定程度上也阻碍了(le)消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛(dài)集团的困(kùn)境也并非个例。今年以(yǐ)来，其他(tā)美妆集团也没(méi)有等到中国(guó)消费(fèi)者如预期那(nà)般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财季(jì)有机销售额同(tóng)比增长2％，但(dàn)旗(qí)下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客未大规模回归而在旅游(yóu)零(líng)售渠道(dào)的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么(me)惨。”一位国际(jì)美妆品(pǐn)牌(pái)内部人士对时(shí)代(dài)财经(jīng)形容今年以(yǐ)来的市场情况(kuàng)。另据多位美妆行业人(rén)士透露，今(jīn)年一(yī)季(jì)度品(pǐn)牌销售平平(píng)，美妆(zhuāng)消费复苏不(bù)及预(yù)期也成(chéng)为共识。“经济(jì)大环境不(bù)好，化(huà)妆品成为可以缩减的支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新(xīn)财(cái)季(jì)指(zhǐ)出，中国所在的北亚市场(chǎng)在(zài)集团增速(sù)垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下(xià)的客流(liú)回(huí)来了，但(dàn)销售尚未(wèi)复苏(sū)。而本土头部美妆公司贝泰妮在(zài)今年一季度营收和(hé)净利润增速(sù)均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩(suō)减。一位国(guó)际美妆(zhuāng)巨头代工厂内部人士表示，“比(bǐ)去年好，但(dàn)生(shēng)意没(méi)有预期(qī)的那么乐(lè)观。”而(ér)这(zhè)个差距主要反映在订单(dān)数量上。

　　值得关(guān)注的是，在今年一季度，曾在疫(yì)情三年依托直播而猛增的线上(shàng)销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华福(fú)证券研报，今(jīn)年1-3月淘系销售口(kǒu)径(jìng)显示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛集(jí)团(tuán)旗下雅诗(shī)兰黛(dài)、海蓝之(zhī)谜，宝洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与销售(shòu)量(liàng)均同(tóng)比(bǐ)录(lù)得双位数下滑，其中雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)GMV下滑超30％，销(xiāo)售量下滑26.2％。本土品牌方面，华(huá)熙(xī)生物的(de)润百颜，贝泰妮的(de)薇(wēi)诺娜，上海(hǎi)家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份(fèn)御泥坊等都没(méi)能逃脱GMV大幅(fú)下滑的(de)命运。

　　图片(piàn)来(lái)源：华(huá)福证券

　　在某国际(jì)美妆集团电商(shāng)部门(mén)工(gōng)作的歪歪(wāi)（化(huà)名）对时代财经(jīng)透露，业(yè)绩(jì)增(zēng)长贡献多(duō)来源于几个头部(bù)品牌(pái)，“因(yīn)为前几年直播(bō)美妆(zhuāng)腾(téng)飞(fēi)，品牌目标原本(běn)高得离谱，高得我都想摆烂(làn)了。我们品牌去年（销售）比前(qián)年(nián)涨60％，但今年(nián)的(de)全年(nián)目标(biāo)比去年实(shí)际达成同比下降(jiàng)10％。集(jí)团(tuán)还有一些品牌也在(zài)降(jiàng)标(biāo)。”

　　她还(hái)指(zhǐ)出，因(yīn)为(wèi)销售疲(pí)软(ruǎn)，今年(nián)以来(lái)品牌的各(gè)项费用均(jūn)有缩减，“下调的费用(yòng)有推广费(fèi)、活动费(fèi)、赠品费，以及参与电商(shāng)平台满减活(huó)动时减下(xià)来(lái)的(de)差(chà)价。”

　　小(xiǎo)品牌的(de)日(rì)子似乎更难(nán)。据一名纯(chún)净美妆(zhuāng)品(pǐn)牌市场人员(yuán)透露，“一季度销售(shòu)目标倒是完成了，但是现在品牌方都发猛力，竞(jìng)争(zhēng)激烈，消费者要(yào)求也变高了(le)。我们线上的(de)投放(fàng)费用(yòng)几乎是(shì)从1到0，去年(nián)计划还做了明星(xīng)投放、达人投放，今(jīn)年本来(lái)有计划，但(dàn)现在全部(bù)停止(zhǐ)了。公司架构(gòu)还(hái)在调整。”

有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语　　美妆市场何时(shí)真正回暖(nuǎn)？目前鲜少有人能(néng)给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人士对当下市场的(de)判(pàn)断。年(nián)初的(de)各公司的涨价策略显然未(wèi)能解决(jué)根本问题，与此同(tóng)时有(yǒu)公(gōng)司毅然选择(zé)加(jiā)码(mǎ)供应链投资，以缩短市场反应周期；有公司选择收购潜力品(pǐn)牌(pái)，创造增长引擎(qíng)；还有公司则重押线下专柜，深(shēn)入低线(xiàn)城市(shì)抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情政策调整后(hòu)，消(xiāo)费者们(men)首先奔向餐饮、旅游(yóu)等典型的线(xiàn)下(xià)消费(fèi)场(chǎng)景(jǐng)，而美妆(zhuāng)领域(yù)似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到这场(chǎng)消费的复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语