美东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一步加息(xī)的(de)问(wèn)题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如(rú)果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能有(y中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的(de)。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来(lái)的(de)政(zhèng)策(cè)走向，由于全中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方球经(jīng)济(jì)前景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择(zé)是(shì)有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在(zài)6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维(wéi)持(chí)利率不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将(jiāng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在(zài)年底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方的做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他(tā)们不(bù)会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持(chí)这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体系(xì)有足够(gòu)的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议纪要(yào)中最突出的(de)主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系(xì)和整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有(yǒu)关当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气(qì)，因为他(tā)们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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