大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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