财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(c夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音hí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定(d夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音ìng)利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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