北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良(liáng)2023年石油会暴涨吗，今日油价格表好的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新2023年石油会暴涨吗，今日油价格表特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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